熱點(diǎn)聚焦

信托公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)拓展

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是信托公司轉(zhuǎn)型專業(yè)實(shí)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的路徑之一，由于不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并且能夠提供資產(chǎn)出表、低成本融資、公開(kāi)發(fā)行流通等便利，被視為是信托公司業(yè)務(wù)開(kāi)展的新藍(lán)海。事實(shí)上，信托公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，除了傳統(tǒng)的銀行信貸資產(chǎn)證券化以外，還應(yīng)該關(guān)注其他三類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，包括證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的券商資產(chǎn)證券化、交易商協(xié)會(huì)主導(dǎo)的資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)以及私募發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

一、銀行信貸資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)

信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)主要是政策性銀行、商業(yè)銀行、金融租賃公司、汽車金融公司、資產(chǎn)管理公司等金融企業(yè)，信托公司目前是其中的法定受托人。銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)始于 2005 年，央行、銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》和《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》，開(kāi)啟國(guó)內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)。信貸資產(chǎn)證券化采取審批制，需要經(jīng)過(guò)央行和銀監(jiān)會(huì)同時(shí)審批。隨后，國(guó)開(kāi)行、建行分別在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了兩期資產(chǎn)支持證券，截止到 2006 年的時(shí)候銀行間市場(chǎng)共發(fā)行了 129.26 億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。但是到 2007 年，由于金融危機(jī)爆發(fā)，央行、銀監(jiān)會(huì)暫停了信貸資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)的審批。2012 年，三部委聯(lián)合發(fā)布了《中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，重新啟動(dòng)資產(chǎn)證券化。2013 年 7 月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了關(guān)于《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確提出以常規(guī)化的方式逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化。2014 年，平安銀行發(fā)行了 30 億信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并且第一次在交易所市場(chǎng)發(fā)行，從而打破了銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)只能在銀行間市場(chǎng)發(fā)布的壁壘，極大拓展了資產(chǎn)資產(chǎn)證券的發(fā)行與交易空間。

銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能夠幫助銀行的信貸資產(chǎn)出表，對(duì)于大部分銀行而言將信貸資產(chǎn)出表就能夠改善其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，因此這樣的需求很大。同時(shí)，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)還可以跟其他貸款機(jī)構(gòu)合作，比如汽車金融公司、消費(fèi)貸款公司等，這類貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)由于資本金的限制，需要將其信貸資產(chǎn)證券化，從而能夠回流資金，提高其經(jīng)營(yíng)杠桿。截止到 2014 年 5 月，境內(nèi)人民幣貸款余額是 76.6 萬(wàn)億元，而在中債登登記的資產(chǎn)支持證券托管量是 962.57 億元，信貸資產(chǎn)證券化占信貸資產(chǎn)的比例僅有 0.13%，市場(chǎng)空間巨大。

二、企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

企業(yè)資產(chǎn)證券化的融資主體主要是非金融類企業(yè)，其中的 SPV 是由券商的資管計(jì)劃擔(dān)任。2004 年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》和《關(guān)于證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，啟動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù);到 2006 年共發(fā)布了 9 單券商專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，募集資金 260 億元。由于金融危機(jī)，證監(jiān)會(huì)暫停了企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并且發(fā)布了《企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作指引(征求意見(jiàn)稿)》，安排調(diào)研團(tuán)隊(duì)研究論證。2013 年 3 月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，重新啟動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。但是，券商的資管計(jì)劃無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)信托的破產(chǎn)隔離功能。2014 年 2 月，證監(jiān)會(huì)暫停了券商專項(xiàng)投資業(yè)務(wù)的審批，券商資產(chǎn)證券化因而處于停滯狀態(tài)，目前發(fā)行的都是一些之前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)受理的存續(xù)項(xiàng)目。

券商資產(chǎn)證券化新規(guī)有望今年 10 月出臺(tái)，主要變化包括：券商資產(chǎn)證券將實(shí)行 “備案制”、基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)施負(fù)面清單管理、業(yè)務(wù)主體范圍由證券公司擴(kuò)展至基金子公司等。以券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主體的券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展，就面臨著超過(guò) 5 萬(wàn)億的市場(chǎng)空間。由于我國(guó)金融行業(yè)的分類監(jiān)管，隸屬于銀監(jiān)會(huì)體系的信托公司暫時(shí)不能直接參與券商資產(chǎn)證券化;但是企業(yè)資產(chǎn)證券化無(wú)疑是未來(lái)一個(gè)新的藍(lán)海，信托公司如果僅僅盯著信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)很容易陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)，因此對(duì)信托公司而言一是要未雨綢繆，提前做好準(zhǔn)備，等待政策的開(kāi)閘;二是可以作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，聯(lián)合券商或者基金子公司，共同開(kāi)展此類業(yè)務(wù)。

三、資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)

嚴(yán)格意義上講，資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)與國(guó)際上通行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品(ABS)性質(zhì)并不相同，只能稱為“類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”。ABS 應(yīng)該具備風(fēng)險(xiǎn)隔離的基本特征，需要通過(guò)設(shè)立具有破產(chǎn)隔離作用的 SPV 來(lái)實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的“真實(shí)出售”，以有效保障證券持有人利益。而在交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》中，并沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)提出嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離要求。同時(shí)，目前已發(fā)行的 ABN 產(chǎn)品也沒(méi)有明確設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)隔離，沒(méi)有設(shè)立 SPV，其性質(zhì)與設(shè)置應(yīng)收賬款質(zhì)押的一般信用債券更加接近，即對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流享有優(yōu)先受償權(quán)，并對(duì)發(fā)行人有追索權(quán)。

2012 年 8 月，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，資產(chǎn)支持票據(jù)采取注冊(cè)制。到 2014 年 6 月，交易商協(xié)會(huì)共注冊(cè)發(fā)行 14 只 ABN 產(chǎn)品，累計(jì)融資 146 億元。目前，主要是一些政府投融資平臺(tái)公司在發(fā)行 ABN 產(chǎn)品。據(jù)悉，已有北京信托等公司正積極運(yùn)作，準(zhǔn)備近期在銀行間市場(chǎng)推出信托型 ABN 產(chǎn)品。信托型 ABN 使得信托公司可以通過(guò)銀行間交易商協(xié)會(huì)的渠道，把其原來(lái)非標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品，轉(zhuǎn)化成標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，然后在銀行間市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，增加信托公司產(chǎn)品的流動(dòng)性。信托型 ABN 產(chǎn)品一旦發(fā)行成功，對(duì)于信托公司而言，絕對(duì)屬于重大利好。

四、私募發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

在中國(guó)，上述三類業(yè)務(wù)屬于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。實(shí)際上，私募發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品也是很大的一塊市場(chǎng)領(lǐng)域。公募發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品需要成熟的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和熟知此類投資標(biāo)的的機(jī)構(gòu)投資者作為基礎(chǔ)，而這兩者在短期內(nèi)很難完備。相反，私募市場(chǎng)可以承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)和不確定性以獲取高收益。在美國(guó)，2012 年私募發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品占據(jù)當(dāng)年總發(fā)行量的 43%。在中國(guó)，我們有理由相信私募 ABS 市場(chǎng)將更早更快的得到發(fā)展。例如，各地建立的金融資產(chǎn)交易所就是一個(gè)很好的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品私募發(fā)行交易平臺(tái)。信托公司完全可以利用已有的客戶資源，將自己在傳統(tǒng)項(xiàng)目中積累的資產(chǎn)獲取、產(chǎn)品包裝和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的經(jīng)驗(yàn)，移植應(yīng)用到私募發(fā)行的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目中，把握這一高增長(zhǎng)領(lǐng)域賦予的發(fā)展機(jī)會(huì)。

宏觀形勢(shì)

李克強(qiáng)：唯一“強(qiáng)刺激”就是強(qiáng)力推進(jìn)改革

在 8 月 27 日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)總理對(duì)外界“強(qiáng)刺激”的議論回應(yīng)稱，今年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但事實(shí)上貨幣政策一點(diǎn)沒(méi)變寬松，唯一的“刺激” 就是強(qiáng)力推進(jìn)改革。李克強(qiáng)表示，老說(shuō)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力、投資增速下降是因?yàn)閮?nèi)需不足，但事實(shí)上，13 億中國(guó)人還有很多需求沒(méi)有得到足夠供給。要把這些需求挖掘出來(lái)，就需要通過(guò)供給，引導(dǎo)需求潛力的釋放。他還表示，各項(xiàng)工程要防止重復(fù)建設(shè)、攀比建設(shè)，也要深化對(duì)投融資等各項(xiàng)體制改革。要繼續(xù)“保持定力、有所作為”，用改革的方式，推動(dòng)補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。

樓繼偉：允許地方發(fā)債置換高成本融資存量債務(wù)

財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在人大常委會(huì)會(huì)議上講話時(shí)指出，完善地方政府債券自發(fā)自還制度，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制。對(duì)高成本融資的存量債務(wù)，允許地方申請(qǐng)發(fā)行地方政府債券置換，降低利息負(fù)擔(dān)，優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)。樓繼偉并稱，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。對(duì)地方政府性債務(wù)實(shí)行限額控制，嚴(yán)格控制新增債務(wù)，將地方政府性債務(wù)分類納入預(yù)算管理，建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)急處置機(jī)制。推廣運(yùn)用政府與社會(huì)資本合作模式，鼓勵(lì)社會(huì)資本通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營(yíng)。

國(guó)土部官員：2017 年實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)登記信息公開(kāi)查詢

8 月 27 日下午，國(guó)土資源部不動(dòng)產(chǎn)登記局常務(wù)副局長(zhǎng)冷宏志表示，2014 年基本完成各級(jí)職責(zé)整合，建立基礎(chǔ)性制度;2015 年健全配套制度，平穩(wěn)有序?qū)嵤?2016 年全面形成制度體系，正常有效運(yùn)行;2017 年實(shí)現(xiàn)信息共享，依法公開(kāi)查詢。上述所有工作的前提是各級(jí)登記機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一，沒(méi)有統(tǒng)一面向社會(huì)的機(jī)構(gòu)，不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記就無(wú)從談起。在國(guó)家層面，重點(diǎn)抓好登記簿冊(cè)、登記依據(jù)和信息平臺(tái)這“三統(tǒng)一”，既要做好頂層設(shè)計(jì)，又要協(xié)調(diào)統(tǒng)籌推進(jìn)。地方層面，要首先按照國(guó)家的有關(guān)要求，力爭(zhēng)今年年底前完成登記職責(zé)整合，并在此基礎(chǔ)上，形成統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)，做好各級(jí)資料移交、系統(tǒng)對(duì)接、工作銜接等，積極穩(wěn)妥實(shí)施不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記制度。

外管局：8 月新批 17.76 億美元 QFII 額度

國(guó)家外匯管理局公布數(shù)據(jù)的最新顯示，8 月 26 日，已有 254 家 QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)累計(jì)獲批 596.74 億美元的投資額度，8 月新批額度為 17.76 億美元，其中 2 家機(jī)構(gòu)為首次獲批。上述 2 家新進(jìn)機(jī)構(gòu)分別為華頓證券投資信托股份有限公司、廣發(fā)國(guó)際資產(chǎn)管理有限公司。

央行開(kāi)展 100 億 14 天期正回購(gòu)，單周凈投放 450 億元

周四今日央行公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)進(jìn)行 100 億元 14 天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于 3.7%。本周公開(kāi)市場(chǎng)將有 650 億元正回購(gòu)到期，其中，周二到期 350 億元，周四到期 300 億元。因此單周凈投放 450 億元，為連續(xù)第三周凈投放。央行上周在公開(kāi)市場(chǎng)共進(jìn)行了 400 億元 14 天期正回購(gòu)操作，共有 500 億元正回購(gòu)和 10 億元央票到期，凈投放 110 億元。 此外，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行還在周四上午通過(guò)中國(guó)人民銀行中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行 2014 年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(九期)招投標(biāo)，操作量 600 億元，期限 3 個(gè)月。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

中航信托：?jiǎn)?dòng)國(guó)內(nèi)首例保險(xiǎn)信托小貸三方合作

“中國(guó)人壽·中航信托·宜信信用保險(xiǎn)合作簽約發(fā)布會(huì)”日前在北京舉辦，啟動(dòng)了中國(guó)國(guó)內(nèi)首例保險(xiǎn)、信托、小額信貸三方合作。此次三方合作，由宜信作為投保人，就中航信托發(fā)行的系列信托計(jì)劃向國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)投保金融機(jī)構(gòu)貸款損失信用保險(xiǎn)，被保險(xiǎn)人為中航信托;信托計(jì)劃項(xiàng)下的借款人逾期未還款的，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)將根據(jù)三方合作協(xié)議約定的條件和賠償限額進(jìn)行相應(yīng)賠付，此項(xiàng)信用保險(xiǎn)措施與信托計(jì)劃原有的“優(yōu)先/劣后級(jí)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)”等增信措施配合，實(shí)現(xiàn)多重增信的效果，從而進(jìn)一步保障信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)委托人本金及收益的安全。

平安信托推出有限合伙產(chǎn)品對(duì)接海外對(duì)沖基金

今年 8 月，平安信托推出有限合伙產(chǎn)品“海匯元聲”，計(jì)劃募集 3 億元，投資海外對(duì)沖基金。投資者以人民幣形式投入，但最終本金與收益將以美元形式結(jié)算退出，投資期限暫定為 1 年零 4 個(gè)月，投資標(biāo)的為 Sound Point 信貸機(jī)遇離岸基金。其詳細(xì)的交易安排是，平安德成投資有限公司作為一般合伙人(GP)，發(fā)起設(shè)立海匯元聲有限合伙企業(yè)，注冊(cè)地在開(kāi)曼群島，目的是為了規(guī)避海外稅負(fù)，和做資產(chǎn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)安排。平安德成投資有限公司為平安信托全資子公司平安創(chuàng)新資本 99%控股持有;境內(nèi)投資者作為海匯元聲的出資人(LP)。經(jīng)過(guò)一系列的交易安排，LP 的資金兌換為美元出海，資金再借道海外投資的特殊承載體(SPV)，最終通過(guò)海匯元聲實(shí)現(xiàn)間接投資海外指定基金。該產(chǎn)品要求投資者非美國(guó)人，個(gè)人投資者擁有投資凈資產(chǎn)不低于 500 萬(wàn)美金，機(jī)構(gòu)投資者自主擁有并投資的凈資產(chǎn)不少于 2500 萬(wàn)美金;認(rèn)購(gòu)者需要向海匯元聲提交 1.75%的前端項(xiàng)目設(shè)立費(fèi)。此外，平安信托通過(guò)境外關(guān)聯(lián)方向海匯元聲提供服務(wù)并收取基本服務(wù)費(fèi)，每年 1%，投資增值部分還要收取 5% 的額外服務(wù)費(fèi)，這部分費(fèi)用由海匯元聲以其合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。

百度聯(lián)手中影集團(tuán)、中信信托進(jìn)軍影視眾籌

今年 4 月已經(jīng)宣布上線的百度眾籌平臺(tái)終于落地。百度、中信信托和中影集團(tuán)已達(dá)成影視文化產(chǎn)業(yè)金融眾籌平臺(tái)的戰(zhàn)略合作。平臺(tái)首批落地項(xiàng)目包括許鞍華導(dǎo)演、湯唯主演的《黃金時(shí)代》以及趙薇主演的《致我們突如其來(lái)的愛(ài)情》等。眾籌項(xiàng)目將從拍攝、宣發(fā)和看電影三個(gè)階段開(kāi)展，金融機(jī)構(gòu)在三個(gè)階段都會(huì)有項(xiàng)目參與。對(duì)于投資宣發(fā)階段的項(xiàng)目，整個(gè)投資的風(fēng)險(xiǎn)更小。具體的操作模式會(huì)改變過(guò)去只是做廣告的方式，稱對(duì)于一個(gè)預(yù)期 5 億票房的電影，可能需要 5000 萬(wàn)的宣發(fā)經(jīng)費(fèi)。眾籌就是通過(guò)一張電影票錢的門檻來(lái)吸引上百萬(wàn)用戶投資，具體操作方式是把宣發(fā)做成 “電影票預(yù)售加投資理財(cái)”模式。通過(guò)開(kāi)戶、投資，用戶不但可以買票，還可以獲得投資收益，同時(shí)也起到了宣傳的作用。眾籌資金可能涉及“資金池”，中信信托內(nèi)部人士解釋稱信托公司會(huì)保證財(cái)務(wù)隔離。同時(shí)，影片的宣發(fā)周期很長(zhǎng)，期間散戶因?yàn)橥顿Y額度小不會(huì)有迫切的贖回需求。投資期間，信托公司會(huì)給與投資人利息。

中鐵信托擬推出創(chuàng)新型“舒適養(yǎng)老信托”

日前，中鐵信托財(cái)富管理中心在成都成功舉辦“新型養(yǎng)老信托產(chǎn)品研討會(huì)”，創(chuàng)新地提出了“舒適養(yǎng)老信托”型養(yǎng)老信托產(chǎn)品。該產(chǎn)品將原有的以收益為導(dǎo)向改為 “現(xiàn)金收益+養(yǎng)老服務(wù)”的模式，使得客戶擁有更多的體驗(yàn)，享受更舒適的生活，獲得更多元化的投資選擇。該信托產(chǎn)品預(yù)計(jì)會(huì)采用有限合伙基金模式，通過(guò)設(shè)立養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金，一方面，采用成熟的養(yǎng)老地產(chǎn)模式，保障客戶資金安全以及投資回報(bào);另一方面注重用戶服務(wù)及體驗(yàn)的提升，給客戶提供優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)生、養(yǎng)老服務(wù)。為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)服務(wù)這一目標(biāo)，中鐵信托將對(duì)中鐵系統(tǒng)內(nèi)以及其他戰(zhàn)略伙伴資源進(jìn)行整合。比如，中國(guó)中鐵及下屬公司在黃山、秦皇島、峨眉山、青城山等地都有療養(yǎng)院，配有專業(yè)的護(hù)理的人員;此外，中鐵信托的戰(zhàn)略合作伙伴四川置信集團(tuán)、藍(lán)光集團(tuán)都已組建團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、參與養(yǎng)生、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。除此之外，中鐵信托還與鄭州和佑尊長(zhǎng)園、北京太陽(yáng)城、上海親和源等一大批國(guó)內(nèi)專業(yè)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)建立合作意向。

國(guó)聯(lián)信托抵押品拍賣成功，亞星錨鏈危機(jī)緩解

亞星錨鏈近日披露的公告及半年報(bào)指出，亞星錨鏈與深圳市中技實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司單一信托理財(cái)事項(xiàng)，委托上海浦東新區(qū)人民法院處置抵押地塊。根據(jù)上海國(guó)際商品拍賣有限公司的消息，該抵押地塊已于 2014 年 6 月 11 日以 29250 萬(wàn)元的交易價(jià)格拍賣成功，目前正在法院處理過(guò)程中。這也意味著，拖累了亞星錨鏈近 3 年的信托投資風(fēng)險(xiǎn)事件終于有望實(shí)現(xiàn)本金收益落袋轉(zhuǎn)危為安。2011 年 7 月，亞星錨鏈與國(guó)聯(lián)信托簽訂資金信托合同——指定用途單一資金信托進(jìn)行理財(cái)，規(guī)模為 2.5 億元，期限為 18 個(gè)月。然而由于項(xiàng)目融資方陷入資金困境，亞星錨鏈被迫對(duì)項(xiàng)目計(jì)提壞賬。

房地產(chǎn)商通過(guò)信托收益貼息吸引投資者

日期，位于北京東南六環(huán)附近的珠江四季悅城推出了“7 折買房”的優(yōu)惠活動(dòng)，四季悅城與購(gòu)房者簽訂協(xié)議，約定將購(gòu)房者作為受益人，將首付款中的部分資金作為信托認(rèn)購(gòu)額，以購(gòu)房客戶 10 年貸款期限為周期，購(gòu)買珠江投資旗下的基建信托。在期限內(nèi)，開(kāi)發(fā)商將信托收益每月返還給購(gòu)房者，作為月供利息補(bǔ)貼，返還后的貸款利息等同于銀行同期房貸利率的七折。珠江四季悅城目前在售房源以 65 平米、90 平方米為主力戶型，層高 4.5 米，屬于買一層得兩層的 50 年產(chǎn)權(quán) LOFT 型房屋，目前在售均價(jià)在 26000 元/平方米左右，精裝修交房。

誠(chéng)至金開(kāi) 2 號(hào)再發(fā)公告，新北方二次整合工作未有實(shí)際進(jìn)展

近日，中誠(chéng)信托發(fā)布《誠(chéng)至金開(kāi) 2 號(hào)集合信托計(jì)劃臨時(shí)報(bào)告(四)》，報(bào)告指出，受新北方公司融資風(fēng)險(xiǎn)暴露及煤炭市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整影響，截至目前新北方公司與前期意向整合方的二次整合工作未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。目前受托人及新北方公司正在加快尋找新的意向受讓方。同時(shí)，已聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)新北方公司下屬煤礦資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，為后續(xù)資產(chǎn)整合和處置做好準(zhǔn)備，目前評(píng)估公司正在對(duì)已提供的資料進(jìn)行分析。中誠(chéng)信托表示，將與工商銀行密切配合做好信托計(jì)劃后續(xù)相關(guān)工作，共同維護(hù)投資人利益。

華融信托狀告浦發(fā)銀行凍結(jié)監(jiān)管賬戶，余姚法院駁回起訴

由于浦發(fā)銀行寧波余姚支行凍結(jié)了華融信托監(jiān)管賬戶資金，華融信托向余姚法院提起異議。近日，余姚法院駁回了華融信托的異議，認(rèn)為監(jiān)管賬戶并不等同于信托賬戶，該賬戶中的資金應(yīng)為賽日新的公司財(cái)產(chǎn)，并非信托資金，可由法院強(qiáng)制執(zhí)行。2013 年，華融信托與浙江賽日新材料科技有限公司簽訂信托貸款合同，并且與浦發(fā)銀行寧波余姚支行簽署賬戶監(jiān)管協(xié)議，交易對(duì)手使用資金時(shí)必須經(jīng)華融信托同意再劃款。此后，因?yàn)橘惾招略谄职l(fā)銀行貸款到期，浦發(fā)銀行向法院申請(qǐng)，凍結(jié)賽日新監(jiān)管賬戶中的 1680 萬(wàn)元資金，華融信托得知消息后向法院提出異議，認(rèn)為信托資金雖已進(jìn)入監(jiān)管賬戶，但賽日新尚未按照信托貸款合同申請(qǐng)使用資金，該監(jiān)管賬戶內(nèi)的資金從性質(zhì)上說(shuō)仍是信托財(cái)產(chǎn)，法院劃扣監(jiān)管賬戶內(nèi)的信托資金不合規(guī)定;浦發(fā)銀行寧波余姚支行作為監(jiān)管銀行將委托監(jiān)管的信托資金用于歸還企業(yè)貸款，缺乏法律依據(jù)。余姚法院的判決，無(wú)疑給華融信托的相應(yīng)信托計(jì)劃蒙上了一層陰影。

呈送：昆侖信托有限責(zé)任公司股東、董事、監(jiān)事、高管層

分送：中油資產(chǎn)管理有限公司、昆侖信托有限責(zé)任公司各部門

編審：和晉予 供稿：林寅 校對(duì)：林寅

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